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此次上会,优邦科技与富士康深度绑定、募投扩产合理性、盈利持续性及研发短板等诸多问题,成为监管问询与市场关注的核心焦点
◆导报记者 赵帅 济南报道
8月21日,东莞优邦材料科技股份有限公司(下称“优邦科技”)迎来创业板IPO上市委审议,这是该公司三年内第三次冲击A股,前两次均主动撤回申请。此次上会,该公司与富士康深度绑定、募投扩产合理性、盈利持续性及研发短板等诸多问题,成为监管问询与市场关注的核心焦点。
与富士康深度关联
与富士康盘根错节的深度关联,是本次IPO最大的审核看点。
富士康身兼优邦科技大客户、股东、人脉关联三重身份。招股书数据显示,2023年至2025年,富士康为优邦科技贡献的营收占比虽逐年回落,但始终维持在25%以上,分别为34.87%、31.78%、26.55%,其中湿化学品业务面向富士康的销售占比更是超过八成。
股权层面,富士康全资平台金机虎投资持有优邦科技3.44%股份,为该公司第八大股东。值得一提的是,该公司2023年第二次创业板IPO申报后主动撤回,当时监管重点问询金机虎投资的实际控制人为富士康这一背景,该信息披露问题是市场解读的撤单关键诱因。
人事关联更受市场关注。富士康母公司鸿海精密董事长刘扬伟胞弟刘扬辉,长期在优邦科技担任董事、副总经理等核心岗位,2022年辞任高管后,继续以战略发展顾问身份为该公司服务并持有公司股份,其配偶亦担任公司顾问并领取顾问报酬。
公开时间线显示,刘扬辉入职之后,优邦科技对富士康的销售额从数千万级别快速增长,后期规模接近3亿元。监管就此连续追问是否存在利益输送问题,该公司回应称双方合作始于2008年,早于刘扬辉入职,交易定价公允,不存在不当利益安排。
募投项目的合理性与募资必要性,同样饱受质疑。本次优邦科技拟募资8.05亿元,较2023年申报方案的10.08亿元缩水近2亿元,其中5.19亿元投向半导体及新能源专用材料项目,2亿元用于补充流动资金。该募投项目将新增5.11万吨年产能,相对该公司2025年2.92万吨的现有产能,扩产幅度达到1.75倍。但该公司2025年整体产能利用率仅有68.54%,湿化学品产能利用率仅有52.25%,近半数产能处于空置状态,扩产需求与现有产能闲置形成明显矛盾。
陷“大额分红+募资补流”争议
同时,优邦科技陷入“大额分红+募资补流”的争议。2023年至2025年,该公司累计现金分红8368.75万元,占三年净利润总额接近三成,却仍计划募资2亿元补充流动资金,市场普遍质疑其募资必要性。
此外,募投项目工程建设期为2年,叠加4年产能爬坡周期,从开工到完全达产整体周期约6年,下游需求变动、客户导入进度等不确定因素,也为未来产能消化和收益兑现埋下隐患。
盈利能力下滑、研发投入不足的短板,进一步考验优邦科技的成长性。报告期内,该公司主营业务毛利率连续三年走低,累计下滑超4个百分点,主要原因在于锡锭、白银等核心原材料价格大幅上涨,而该公司原材料成本占营业成本比重超85%,抗周期波动能力薄弱。
研发层面,该公司三年研发费用率维持在4%—4.5%区间,显著低于同行业可比公司7%以上的平均水平,与创业板“三创四新”的定位适配性受到市场讨论。
公开资料显示,优邦科技2003年成立,主营电子装联材料及配套设备。该公司近三年营收稳步增长,据业绩预告,2026年上半年,其业绩增速进一步回升,但净利润增速平缓,业绩增长持续性存疑。
◆导报记者 赵帅 济南报道
8月21日,东莞优邦材料科技股份有限公司(下称“优邦科技”)迎来创业板IPO上市委审议,这是该公司三年内第三次冲击A股,前两次均主动撤回申请。此次上会,该公司与富士康深度绑定、募投扩产合理性、盈利持续性及研发短板等诸多问题,成为监管问询与市场关注的核心焦点。
与富士康深度关联
与富士康盘根错节的深度关联,是本次IPO最大的审核看点。
富士康身兼优邦科技大客户、股东、人脉关联三重身份。招股书数据显示,2023年至2025年,富士康为优邦科技贡献的营收占比虽逐年回落,但始终维持在25%以上,分别为34.87%、31.78%、26.55%,其中湿化学品业务面向富士康的销售占比更是超过八成。
股权层面,富士康全资平台金机虎投资持有优邦科技3.44%股份,为该公司第八大股东。值得一提的是,该公司2023年第二次创业板IPO申报后主动撤回,当时监管重点问询金机虎投资的实际控制人为富士康这一背景,该信息披露问题是市场解读的撤单关键诱因。
人事关联更受市场关注。富士康母公司鸿海精密董事长刘扬伟胞弟刘扬辉,长期在优邦科技担任董事、副总经理等核心岗位,2022年辞任高管后,继续以战略发展顾问身份为该公司服务并持有公司股份,其配偶亦担任公司顾问并领取顾问报酬。
公开时间线显示,刘扬辉入职之后,优邦科技对富士康的销售额从数千万级别快速增长,后期规模接近3亿元。监管就此连续追问是否存在利益输送问题,该公司回应称双方合作始于2008年,早于刘扬辉入职,交易定价公允,不存在不当利益安排。
募投项目的合理性与募资必要性,同样饱受质疑。本次优邦科技拟募资8.05亿元,较2023年申报方案的10.08亿元缩水近2亿元,其中5.19亿元投向半导体及新能源专用材料项目,2亿元用于补充流动资金。该募投项目将新增5.11万吨年产能,相对该公司2025年2.92万吨的现有产能,扩产幅度达到1.75倍。但该公司2025年整体产能利用率仅有68.54%,湿化学品产能利用率仅有52.25%,近半数产能处于空置状态,扩产需求与现有产能闲置形成明显矛盾。
陷“大额分红+募资补流”争议
同时,优邦科技陷入“大额分红+募资补流”的争议。2023年至2025年,该公司累计现金分红8368.75万元,占三年净利润总额接近三成,却仍计划募资2亿元补充流动资金,市场普遍质疑其募资必要性。
此外,募投项目工程建设期为2年,叠加4年产能爬坡周期,从开工到完全达产整体周期约6年,下游需求变动、客户导入进度等不确定因素,也为未来产能消化和收益兑现埋下隐患。
盈利能力下滑、研发投入不足的短板,进一步考验优邦科技的成长性。报告期内,该公司主营业务毛利率连续三年走低,累计下滑超4个百分点,主要原因在于锡锭、白银等核心原材料价格大幅上涨,而该公司原材料成本占营业成本比重超85%,抗周期波动能力薄弱。
研发层面,该公司三年研发费用率维持在4%—4.5%区间,显著低于同行业可比公司7%以上的平均水平,与创业板“三创四新”的定位适配性受到市场讨论。
公开资料显示,优邦科技2003年成立,主营电子装联材料及配套设备。该公司近三年营收稳步增长,据业绩预告,2026年上半年,其业绩增速进一步回升,但净利润增速平缓,业绩增长持续性存疑。