华明装备正推进赴港上市进程,拟借助资本平台进一步加快海外业务拓展
◆导报记者 孙罗南 济南报道
来自济南的电力设备商——华明电力装备股份有限公司(002270.SZ,华明装备)交出了一份表现低于市场预期的一季报。
今年第一季度,该公司实现归属于上市公司股东的净利润1.63亿元,同比下降4.85%。利润下滑主要受确认股份支付费用影响较大,同时叠加汇兑收益减少及海外投入增加等因素。
与此同时,华明装备正推进赴港上市进程,拟借助资本平台进一步加快海外业务拓展。
应收账款上升
2026年第一季度,华明装备实现营业收入5.3亿元,同比增长4.07%。其中,核心的电力设备业务受新能源项目发货减少及部分客户调整交付节奏影响,实现收入4.42亿元,同比下降1.28%；数控设备业务则保持较快增长,实现收入0.74亿元,同比增长53.3%。
利润端表现承压。报告期内,该公司实现归属于上市公司股东的净利润1.63亿元,同比下降4.85%；扣除非经常性损益后的净利润为1.43亿元,同比下降9.51%。
对于利润波动,其表示,主要是确认股份支付费用影响较大,同时受到汇兑收益减少和海外投入增加等因素影响。
从去年全年表现来看,2025年华明装备实现营业收入24.27亿元,同比增长4.5%；归母净利润7.1亿元,同比增长15.54%。
除业绩波动外,应收账款的变化亦受到关注。截至2026年一季度末,华明装备应收账款余额为8.23亿元,较上年末的5.37亿元增加约2.86亿元,增幅达53.29%。公司解释称,主要是本期应收账款未到结算期所致。
华明装备的应收账款规模相对较高,一直是市场关注点之一。截至2025年末,该公司贸易应收款项及应收票据余额达12.56亿元,占总资产的24.1%。
华明装备亦在上月向港交所递交的招股书中提示,在正常经营过程中,公司面临客户贸易应收款项及应收票据延迟支付甚至违约所带来的信用风险。
推进海外布局
在资本运作方面,华明装备已于2026年3月6日向港交所递交H股上市申请,拟在主板挂牌。其表示,赴港上市旨在推进全球化战略,加快海外业务发展。
华明装备是一家注册地在济南的企业。根据招股书信息,该公司注册地位于济南市高新区孙村街道世纪大道2222号,总部位于上海市普陀区同普路977号。
这与其发展路径有关。华明装备的前身为山东法因数控机械股份有限公司,于2008年在深交所上市。2015年,公司通过一笔26亿元的重大资产重组,将成立于1995年的华明制造装入上市公司,实现借壳上市,从而形成当前的业务格局。
目前,华明装备主要业务包括电力设备、数控设备及电力工程。其中,电力设备是绝对核心,近三年收入占比在八成左右,主要产品为变压器分接开关。
作为电力变压器的重要组成部分,分接开关使华明装备受益于新能源、储能系统及AI数据中心等终端需求增长所带动的电力行业发展。
在这一细分领域,根据弗若斯特沙利文数据,2024年华明装备在分接开关市场按收入计位列全球第二、中国第一。其客户主要包括变压器制造商及电力公司。
而近年来,华明装备已经将业绩增长的重要驱动力放在海外市场。
招股书显示,该公司已在土耳其、印尼设立生产基地,并在美国、巴西、新加坡等地建立销售和服务体系。海外收入占比由2023年的14.1%提升至2025年的19.9%,逐步成为增量来源。
不过,从行业格局来看,分接开关市场集中度较高,全球主要市场仍由少数厂商主导,华明装备在拓展海外业务过程中仍面临竞争压力。
在近期机构调研中,该公司对海外业务增长持相对审慎态度。
华明装备提到,当前海外业务仍处于前期积累阶段,前几年较高的增速,主要源于低基数、需求增长、借助国内变压器厂商间接出口等因素。
其表示,海外业务仍存较大空间,但整体行业增速长期处于个位数水平,且市场较为分散,公司在品牌、渠道等方面与国际竞争对手仍存在差距,短期内竞争格局难以发生根本性变化。
在此背景下,海外业务能否持续支撑华明装备的增长,仍有待观察。
◆导报记者 孙罗南 济南报道
来自济南的电力设备商——华明电力装备股份有限公司(002270.SZ,华明装备)交出了一份表现低于市场预期的一季报。
今年第一季度,该公司实现归属于上市公司股东的净利润1.63亿元,同比下降4.85%。利润下滑主要受确认股份支付费用影响较大,同时叠加汇兑收益减少及海外投入增加等因素。
与此同时,华明装备正推进赴港上市进程,拟借助资本平台进一步加快海外业务拓展。
应收账款上升
2026年第一季度,华明装备实现营业收入5.3亿元,同比增长4.07%。其中,核心的电力设备业务受新能源项目发货减少及部分客户调整交付节奏影响,实现收入4.42亿元,同比下降1.28%；数控设备业务则保持较快增长,实现收入0.74亿元,同比增长53.3%。
利润端表现承压。报告期内,该公司实现归属于上市公司股东的净利润1.63亿元,同比下降4.85%；扣除非经常性损益后的净利润为1.43亿元,同比下降9.51%。
对于利润波动,其表示,主要是确认股份支付费用影响较大,同时受到汇兑收益减少和海外投入增加等因素影响。
从去年全年表现来看,2025年华明装备实现营业收入24.27亿元,同比增长4.5%；归母净利润7.1亿元,同比增长15.54%。
除业绩波动外,应收账款的变化亦受到关注。截至2026年一季度末,华明装备应收账款余额为8.23亿元,较上年末的5.37亿元增加约2.86亿元,增幅达53.29%。公司解释称,主要是本期应收账款未到结算期所致。
华明装备的应收账款规模相对较高,一直是市场关注点之一。截至2025年末,该公司贸易应收款项及应收票据余额达12.56亿元,占总资产的24.1%。
华明装备亦在上月向港交所递交的招股书中提示,在正常经营过程中,公司面临客户贸易应收款项及应收票据延迟支付甚至违约所带来的信用风险。
推进海外布局
在资本运作方面,华明装备已于2026年3月6日向港交所递交H股上市申请,拟在主板挂牌。其表示,赴港上市旨在推进全球化战略,加快海外业务发展。
华明装备是一家注册地在济南的企业。根据招股书信息,该公司注册地位于济南市高新区孙村街道世纪大道2222号,总部位于上海市普陀区同普路977号。
这与其发展路径有关。华明装备的前身为山东法因数控机械股份有限公司,于2008年在深交所上市。2015年,公司通过一笔26亿元的重大资产重组,将成立于1995年的华明制造装入上市公司,实现借壳上市,从而形成当前的业务格局。
目前,华明装备主要业务包括电力设备、数控设备及电力工程。其中,电力设备是绝对核心,近三年收入占比在八成左右,主要产品为变压器分接开关。
作为电力变压器的重要组成部分,分接开关使华明装备受益于新能源、储能系统及AI数据中心等终端需求增长所带动的电力行业发展。
在这一细分领域,根据弗若斯特沙利文数据,2024年华明装备在分接开关市场按收入计位列全球第二、中国第一。其客户主要包括变压器制造商及电力公司。
而近年来,华明装备已经将业绩增长的重要驱动力放在海外市场。
招股书显示,该公司已在土耳其、印尼设立生产基地,并在美国、巴西、新加坡等地建立销售和服务体系。海外收入占比由2023年的14.1%提升至2025年的19.9%,逐步成为增量来源。
不过,从行业格局来看,分接开关市场集中度较高,全球主要市场仍由少数厂商主导,华明装备在拓展海外业务过程中仍面临竞争压力。
在近期机构调研中,该公司对海外业务增长持相对审慎态度。
华明装备提到,当前海外业务仍处于前期积累阶段,前几年较高的增速,主要源于低基数、需求增长、借助国内变压器厂商间接出口等因素。
其表示,海外业务仍存较大空间,但整体行业增速长期处于个位数水平,且市场较为分散,公司在品牌、渠道等方面与国际竞争对手仍存在差距,短期内竞争格局难以发生根本性变化。
在此背景下,海外业务能否持续支撑华明装备的增长,仍有待观察。