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◆导报记者 石潇懿 济南报道
10月12日,“商务部公告附件首次改为wps格式”的话题冲上微博热搜,迅速引发市场办公软件国产化替代的关注。一时之间,金山办公股价大涨。
这场短暂的“资本狂欢”,折射出市场的真实期待:在个人用户增长难求的当下,金山办公如何讲述新的增长故事?
“乌龙热搜”
背后的市场期待
金山办公成立于1988年,最早为金山软件旗下的办公业务部分,后于2019年分拆独立上市。据《财经天下》报道,金山软件公司早期的创始人是求伯君和张旋龙,小米创始人雷军是金山的第6号员工。目前,雷军仍是金山办公实控人。
10月12日,关于“商务部公告附件首次改为wps格式”的话题冲上微博热搜。有网友发现,商务部10月9日发布的2025年第61号公告中的附件,首次以wps格式单独呈现。而在此前的政府公告附件中,word与pdf格式一直是主流选择。一时之间,关于办公软件国产化替代的讨论沸沸扬扬。
“.wps”的后缀瞬间点燃了整个市场的情绪,金山办公的股价应声大涨——至次日收盘,A股金山办公(688111.SH)大涨8.32%,港股金山软件(03888.HK)飙升13.82%。
部分投资者以为发现了“新大陆”。然而,经济导报记者查询发现,这并非商务部首次以wps格式发布附件。据不完全统计,这一习惯最早可以追溯到5年前——2020年10月10日,商务部发布《关于发放相关葡萄酒反倾销案调查问卷的通知》,该通知的6份附件中有3份使用pdf格式,其余3份为wps格式。
真相并不新鲜,为什么市场依旧亢奋?答案不在“首次”,而在“拐点”——党政机关与关键行业的办公软件国产化,正从“可用”走向“好用”,从“被动替代”走向“主动标准”。
对于常年把“格式兼容”列为第一痛点的金山办公而言,这次来自官方机构的“盖章”认证,其价值远超一次免费的市场宣传。热搜散去,股价回落,金山办公在B端市场的真正故事才刚刚开始。
WPS 365营收
同比增长62.27%
今年上半年,金山办公实现营业收入26.57亿元,同比增长10.12%；归母净利润7.47亿元,同比增长3.57%。其中,WPS个人业务实现收入17.48亿元,同比增长8.38%；WPS 365业务实现收入3.09亿元,同比增长62.27%；WPS软件业务实现收入5.42亿元,同比下降2.08%。
从财报中不难看出,WPS个人业务仍然是金山办公的业务基本盘,占总营收的65.8%。但是,金山办公的用户增长天花板已经日趋明显。今年二季度末,金山办公月活设备数为6.51亿,环比增长仅1%。相较之下,作为金山办公B端业务的主流产品,WPS 365业务的快速增长吸引了市场的目光。
>>下转3版
据了解,在B端业务上,金山办公将政企事业部拆分为政府、企业事业部。该公司在2024年年报中表示,近年来,公司针对政企客户在协同办公、云端存储、智能办公等领域的需求,积极推进客户从单一软件产品向WPS365平台的采购升级。据金山办公预计,在此种销售服务模式下,未来将有更多客户从使用WPS软件转向使用WPS365办公服务。
值得注意的是,今年上半年,在金山办公各项业务中,与政企业务相关的WPS软件业务收入5.42亿元,同比下降2.08%。
AI月活半年激增近千万
金山办公正以每日指数级增长的token消耗,加速AI能力的内化与外溢。今年上半年,公司研发投入9.59亿元,同比增长18.7%,研发费用率高达36%；研发人员达3533人,占员工总数的66%。
得益于大规模的研发投入,金山办公的AI用户规模实现了显著增长。截至今年6月,其AI月活跃用户数已攀升至2951万,较去年年底的1968万增长了近50%。
然而,金山办公AI业务的商业化落地仍面临关键挑战。
目前,该公司选择将AI功能与“WPS大会员”捆绑,对会员权益进行了升级,新增了包括AI写作助手、AI阅读助手等五项权益,年费定价为188元,并加送80天的会员时长。此外,金山办公还在今年7月发布了WPS AI 3.0版本——原生办公智能体WPS灵犀。据了解,该智能体集成了AI改文档、AIPPT等功能,旨在加强AI与办公软件的深度整合。
尽管金山办公在AI业务研发上拿出了“大手笔”,但不可忽视的是,当前办公软件市场的AI功能竞争已日趋白热化。永中软件、福昕软件等厂商不断在垂直领域推进AI技术的落地,推出AI文档、智能表格等功能,字节跳动、阿里巴巴、腾讯等互联网大厂也在大模型领域布局,市面上可供选择的办公智能体种类越来越多。在此背景下,WPS推出的AI功能以及智能体WPS灵犀,对其会员订阅的拉动效果并未达到预期。
值得注意的是,尽管AI功能为WPS大会员的权益,但是目前,为了助力用户习惯养成并获取数据反馈,金山办公已将基础AI功能无差别地向用户免费开放。对此,金山办公管理层坦言,这一策略在上半年对经营“带来一定负面影响”,不过,经过半年调整,该影响已“基本消除”。这种“免费引流+高价值功能付费”的路径,以牺牲短期利润为代价,为公司构建AI办公生态争取了宝贵的时间窗口。
短期看估值,长期看价值。金山办公正试图向市场证明,其价值支撑正在发生根本性的迁移——从个人用户的增长红利,转向B端平台的生态价值以及AI技术赋能的潜力。市场的短期亢奋,不过是对这一趋势的提前定价,而公司的真正挑战,还是在于如何将这份期待转化为持续的增长动能。
10月12日,“商务部公告附件首次改为wps格式”的话题冲上微博热搜,迅速引发市场办公软件国产化替代的关注。一时之间,金山办公股价大涨。
这场短暂的“资本狂欢”,折射出市场的真实期待:在个人用户增长难求的当下,金山办公如何讲述新的增长故事?
“乌龙热搜”
背后的市场期待
金山办公成立于1988年,最早为金山软件旗下的办公业务部分,后于2019年分拆独立上市。据《财经天下》报道,金山软件公司早期的创始人是求伯君和张旋龙,小米创始人雷军是金山的第6号员工。目前,雷军仍是金山办公实控人。
10月12日,关于“商务部公告附件首次改为wps格式”的话题冲上微博热搜。有网友发现,商务部10月9日发布的2025年第61号公告中的附件,首次以wps格式单独呈现。而在此前的政府公告附件中,word与pdf格式一直是主流选择。一时之间,关于办公软件国产化替代的讨论沸沸扬扬。
“.wps”的后缀瞬间点燃了整个市场的情绪,金山办公的股价应声大涨——至次日收盘,A股金山办公(688111.SH)大涨8.32%,港股金山软件(03888.HK)飙升13.82%。
部分投资者以为发现了“新大陆”。然而,经济导报记者查询发现,这并非商务部首次以wps格式发布附件。据不完全统计,这一习惯最早可以追溯到5年前——2020年10月10日,商务部发布《关于发放相关葡萄酒反倾销案调查问卷的通知》,该通知的6份附件中有3份使用pdf格式,其余3份为wps格式。
真相并不新鲜,为什么市场依旧亢奋?答案不在“首次”,而在“拐点”——党政机关与关键行业的办公软件国产化,正从“可用”走向“好用”,从“被动替代”走向“主动标准”。
对于常年把“格式兼容”列为第一痛点的金山办公而言,这次来自官方机构的“盖章”认证,其价值远超一次免费的市场宣传。热搜散去,股价回落,金山办公在B端市场的真正故事才刚刚开始。
WPS 365营收
同比增长62.27%
今年上半年,金山办公实现营业收入26.57亿元,同比增长10.12%；归母净利润7.47亿元,同比增长3.57%。其中,WPS个人业务实现收入17.48亿元,同比增长8.38%；WPS 365业务实现收入3.09亿元,同比增长62.27%；WPS软件业务实现收入5.42亿元,同比下降2.08%。
从财报中不难看出,WPS个人业务仍然是金山办公的业务基本盘,占总营收的65.8%。但是,金山办公的用户增长天花板已经日趋明显。今年二季度末,金山办公月活设备数为6.51亿,环比增长仅1%。相较之下,作为金山办公B端业务的主流产品,WPS 365业务的快速增长吸引了市场的目光。
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据了解,在B端业务上,金山办公将政企事业部拆分为政府、企业事业部。该公司在2024年年报中表示,近年来,公司针对政企客户在协同办公、云端存储、智能办公等领域的需求,积极推进客户从单一软件产品向WPS365平台的采购升级。据金山办公预计,在此种销售服务模式下,未来将有更多客户从使用WPS软件转向使用WPS365办公服务。
值得注意的是,今年上半年,在金山办公各项业务中,与政企业务相关的WPS软件业务收入5.42亿元,同比下降2.08%。
AI月活半年激增近千万
金山办公正以每日指数级增长的token消耗,加速AI能力的内化与外溢。今年上半年,公司研发投入9.59亿元,同比增长18.7%,研发费用率高达36%；研发人员达3533人,占员工总数的66%。
得益于大规模的研发投入,金山办公的AI用户规模实现了显著增长。截至今年6月,其AI月活跃用户数已攀升至2951万,较去年年底的1968万增长了近50%。
然而,金山办公AI业务的商业化落地仍面临关键挑战。
目前,该公司选择将AI功能与“WPS大会员”捆绑,对会员权益进行了升级,新增了包括AI写作助手、AI阅读助手等五项权益,年费定价为188元,并加送80天的会员时长。此外,金山办公还在今年7月发布了WPS AI 3.0版本——原生办公智能体WPS灵犀。据了解,该智能体集成了AI改文档、AIPPT等功能,旨在加强AI与办公软件的深度整合。
尽管金山办公在AI业务研发上拿出了“大手笔”,但不可忽视的是,当前办公软件市场的AI功能竞争已日趋白热化。永中软件、福昕软件等厂商不断在垂直领域推进AI技术的落地,推出AI文档、智能表格等功能,字节跳动、阿里巴巴、腾讯等互联网大厂也在大模型领域布局,市面上可供选择的办公智能体种类越来越多。在此背景下,WPS推出的AI功能以及智能体WPS灵犀,对其会员订阅的拉动效果并未达到预期。
值得注意的是,尽管AI功能为WPS大会员的权益,但是目前,为了助力用户习惯养成并获取数据反馈,金山办公已将基础AI功能无差别地向用户免费开放。对此,金山办公管理层坦言,这一策略在上半年对经营“带来一定负面影响”,不过,经过半年调整,该影响已“基本消除”。这种“免费引流+高价值功能付费”的路径,以牺牲短期利润为代价,为公司构建AI办公生态争取了宝贵的时间窗口。
短期看估值,长期看价值。金山办公正试图向市场证明,其价值支撑正在发生根本性的迁移——从个人用户的增长红利,转向B端平台的生态价值以及AI技术赋能的潜力。市场的短期亢奋,不过是对这一趋势的提前定价,而公司的真正挑战,还是在于如何将这份期待转化为持续的增长动能。