◆导报记者 戚晨 济南报道
随着人们健康意识的不断提升,椰子水作为一款植物性天然饮品,因其低热量、富含电解质和维生素等特点,在市场上受到了广泛欢迎。IF椰子水更是以其年售11亿元的战绩,成为中国内地及香港椰子水市场的佼佼者。
IF椰子水品牌的母公司IFBH Limited(以下简称“IFBH”)于2025年6月15日通过港交所主板上市聆讯,计划在香港主板挂牌,中信证券为其独家保荐人。这一动态不仅反映了中国健康饮品市场的爆发潜力,也揭示了消费品牌全球化布局的新趋势。
以“健康”标签
精准卡位
中国饮料市场中,以椰子水为代表的品类呈现井喷式增长。经济导报记者调查走访发现,部分产品带着“100%泰国原装进口”“0添加糖”等健康标签切入主流价格带。在济南各大超市及便利店,消费者仅需9.9元就能买到一瓶IF椰子水。
从财务表现看,IFBH的业绩增长堪称亮眼——2024年营收1.58亿美元(约合人民币11.51亿元),同比激增80.2%；净利润3331.6万美元(约合人民币2.43亿元),同比近乎翻番；毛利率从2023年的34.7%提升至36.7%。
中国消费者正在经历从“喝饮料”到“喝健康”的转变。IF通过透明瓶身设计直观展现产品天然属性,配合线上线下全渠道布局,逐步打开市场。
据介绍,IF真正的爆发点出现在2022年。通过与头部主播合作,IF实现销售额环比激增300%,一举登上天猫品类销量榜首。这一系列战略调整,展现了IF对中国市场特性的精准把握和快速应变能力。
“目前椰子水的核心客户群体非常精准,都市白领大概能占比一半,还有运动补水场景和母婴群体。”快消品行业资深从业者叶飞告诉经济导报记者,健康饮品的竞争本质是场景卡位战。“IF将产品与‘运动后补水’‘下午茶轻食’等场景深度绑定,使其从饮料蜕变为健康生活方式的符号,这正是其市占率持续提升的核心逻辑。”叶飞表示。
竞争格局加速演变
椰子水行业的竞争格局正加速演变。“现在商超货架上椰子水品类的SKU(库存量单位)数量同比增加了1.5倍,价格带从5元到25元全面覆盖,竞争已经进入全维度比拼阶段。”叶飞对经济导报记者表示,2023年以来,中国椰子水品牌数量从32个增至50余个,佳农、椰泰等本土品牌通过供应链整合切入中低端市场,Vita Coco则借助华彬集团分销网络加码线下渠道。
目前椰子水赛道的玩家还在不断涌现,盒马、叮咚开始售卖自营椰子水品牌,比如,盒马推出9.9元/升的自有品牌。如今,IF也面临着本土品牌的价格竞争和供应链风险。
值得关注的是,行业已显现价格竞争压力。2024年线上渠道椰子水平均售价较2022年下降37.6%,同期泰国椰子原料价格因高温减产上涨30%至40%,头部企业面临“成本上行、售价下行”的双重考验。
此前,IFBH采用“超轻资产”运营模式:生产环节外包给泰国前五大代工厂,销售端以经销商体系为主,这种模式使其在扩张初期实现低资本开支高增长。
>>下转2版
更新后的招股书显示,IFBH认为主要原料供应和价格面临多种无法控制的因素,表示会引入其他采集商来改善,希望在2025年底将General Beverage的原料供给量下降到70%以下,并希望在2027年前进一步下降至50%。
面对市场挑战,IF正加速战略转型。公司此次集资将用于加强仓配能力、品牌建设,巩固在中国的市场地位,拓展澳洲、美洲及东南亚业务,提升产品开发能力,以及在亚洲、北美或澳洲组建策略联盟和进行收购。
消费品市场掀上市浪潮
IFBH的上市进程是港股消费品资本化浪潮的缩影。
2025年港股消费品市场呈现出前所未有的上市活力。据港交所数据,截至目前,年内已有7家消费企业成功登陆主板,包括布鲁可、纽曼斯、舒宝国际等细分领域龙头,以及古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨等新茶饮代表,覆盖玩具、食品、餐饮等多元赛道。这一数量已达2024年全年上市消费企业(10家)的70%,若按当前节奏推算,2025年港股消费IPO数量或创近五年新高。
“今年港股消费板块的上市节奏明显加快,单月申报企业数量已达到往年季度水平。延续去年热度,今年消费赛道依然会受到投资者青睐。”资深行业评论员孙瑞雪表示,今年2月,蜜雪集团(02097.HK)在港交所公开发售,以认购倍数达到5125倍、认购金额超1.77万亿的成绩创下港股打新新纪录,成为港股市场现象级IPO事件。
赴港上市企业的优异表现,无疑激发了更多未上市消费企业的热情。截至5月底,2025年向港交所交递交招股书或更新聆讯资料的消费企业已达到15家,仅4月份就有7家企业提交申请。经济导报记者在搜集的资料中发现,这些企业中,既有遇见小面、鸣鸣很忙等首次提交招股书的企业,也有海天调味、东鹏特饮、三只松鼠等已在A股上市,如今寻求“A+H”两地上市的老牌消费企业。
港交所自2024年起推出针对A股企业的“快速审批通道”,将上市审核周期从平均6个月缩短至3至4个月。可以预料的是,在这样的背景下,未来会有更多消费企业谋求在港交所上市。
“港股市场具有较强的国际影响力,企业在此上市可提升国际知名度,为全球化布局奠定基础,同时港股的再融资相对方便,有利于企业后续的发展和扩张。”孙瑞雪对经济导报记者表示,在新消费时代,单纯依靠品牌溢价或渠道铺货已经不够。投资者需要更深入地理解消费者的情感需求,同时密切关注供应链效率的提升。能够在这两方面都做得好的企业,更有可能成为长期赢家。
随着人们健康意识的不断提升,椰子水作为一款植物性天然饮品,因其低热量、富含电解质和维生素等特点,在市场上受到了广泛欢迎。IF椰子水更是以其年售11亿元的战绩,成为中国内地及香港椰子水市场的佼佼者。
IF椰子水品牌的母公司IFBH Limited(以下简称“IFBH”)于2025年6月15日通过港交所主板上市聆讯,计划在香港主板挂牌,中信证券为其独家保荐人。这一动态不仅反映了中国健康饮品市场的爆发潜力,也揭示了消费品牌全球化布局的新趋势。
以“健康”标签
精准卡位
中国饮料市场中,以椰子水为代表的品类呈现井喷式增长。经济导报记者调查走访发现,部分产品带着“100%泰国原装进口”“0添加糖”等健康标签切入主流价格带。在济南各大超市及便利店,消费者仅需9.9元就能买到一瓶IF椰子水。
从财务表现看,IFBH的业绩增长堪称亮眼——2024年营收1.58亿美元(约合人民币11.51亿元),同比激增80.2%；净利润3331.6万美元(约合人民币2.43亿元),同比近乎翻番；毛利率从2023年的34.7%提升至36.7%。
中国消费者正在经历从“喝饮料”到“喝健康”的转变。IF通过透明瓶身设计直观展现产品天然属性,配合线上线下全渠道布局,逐步打开市场。
据介绍,IF真正的爆发点出现在2022年。通过与头部主播合作,IF实现销售额环比激增300%,一举登上天猫品类销量榜首。这一系列战略调整,展现了IF对中国市场特性的精准把握和快速应变能力。
“目前椰子水的核心客户群体非常精准,都市白领大概能占比一半,还有运动补水场景和母婴群体。”快消品行业资深从业者叶飞告诉经济导报记者,健康饮品的竞争本质是场景卡位战。“IF将产品与‘运动后补水’‘下午茶轻食’等场景深度绑定,使其从饮料蜕变为健康生活方式的符号,这正是其市占率持续提升的核心逻辑。”叶飞表示。
竞争格局加速演变
椰子水行业的竞争格局正加速演变。“现在商超货架上椰子水品类的SKU(库存量单位)数量同比增加了1.5倍,价格带从5元到25元全面覆盖,竞争已经进入全维度比拼阶段。”叶飞对经济导报记者表示,2023年以来,中国椰子水品牌数量从32个增至50余个,佳农、椰泰等本土品牌通过供应链整合切入中低端市场,Vita Coco则借助华彬集团分销网络加码线下渠道。
目前椰子水赛道的玩家还在不断涌现,盒马、叮咚开始售卖自营椰子水品牌,比如,盒马推出9.9元/升的自有品牌。如今,IF也面临着本土品牌的价格竞争和供应链风险。
值得关注的是,行业已显现价格竞争压力。2024年线上渠道椰子水平均售价较2022年下降37.6%,同期泰国椰子原料价格因高温减产上涨30%至40%,头部企业面临“成本上行、售价下行”的双重考验。
此前,IFBH采用“超轻资产”运营模式:生产环节外包给泰国前五大代工厂,销售端以经销商体系为主,这种模式使其在扩张初期实现低资本开支高增长。
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更新后的招股书显示,IFBH认为主要原料供应和价格面临多种无法控制的因素,表示会引入其他采集商来改善,希望在2025年底将General Beverage的原料供给量下降到70%以下,并希望在2027年前进一步下降至50%。
面对市场挑战,IF正加速战略转型。公司此次集资将用于加强仓配能力、品牌建设,巩固在中国的市场地位,拓展澳洲、美洲及东南亚业务,提升产品开发能力,以及在亚洲、北美或澳洲组建策略联盟和进行收购。
消费品市场掀上市浪潮
IFBH的上市进程是港股消费品资本化浪潮的缩影。
2025年港股消费品市场呈现出前所未有的上市活力。据港交所数据,截至目前,年内已有7家消费企业成功登陆主板,包括布鲁可、纽曼斯、舒宝国际等细分领域龙头,以及古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨等新茶饮代表,覆盖玩具、食品、餐饮等多元赛道。这一数量已达2024年全年上市消费企业(10家)的70%,若按当前节奏推算,2025年港股消费IPO数量或创近五年新高。
“今年港股消费板块的上市节奏明显加快,单月申报企业数量已达到往年季度水平。延续去年热度,今年消费赛道依然会受到投资者青睐。”资深行业评论员孙瑞雪表示,今年2月,蜜雪集团(02097.HK)在港交所公开发售,以认购倍数达到5125倍、认购金额超1.77万亿的成绩创下港股打新新纪录,成为港股市场现象级IPO事件。
赴港上市企业的优异表现,无疑激发了更多未上市消费企业的热情。截至5月底,2025年向港交所交递交招股书或更新聆讯资料的消费企业已达到15家,仅4月份就有7家企业提交申请。经济导报记者在搜集的资料中发现,这些企业中,既有遇见小面、鸣鸣很忙等首次提交招股书的企业,也有海天调味、东鹏特饮、三只松鼠等已在A股上市,如今寻求“A+H”两地上市的老牌消费企业。
港交所自2024年起推出针对A股企业的“快速审批通道”,将上市审核周期从平均6个月缩短至3至4个月。可以预料的是,在这样的背景下,未来会有更多消费企业谋求在港交所上市。
“港股市场具有较强的国际影响力,企业在此上市可提升国际知名度,为全球化布局奠定基础,同时港股的再融资相对方便,有利于企业后续的发展和扩张。”孙瑞雪对经济导报记者表示,在新消费时代,单纯依靠品牌溢价或渠道铺货已经不够。投资者需要更深入地理解消费者的情感需求,同时密切关注供应链效率的提升。能够在这两方面都做得好的企业,更有可能成为长期赢家。