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至此,东诚药业在核医药领域已搭建起集生产、研发、销售以及临床应用配套服务为一体的较为完整的上下游产业链,并购也形成了高额的商誉。
营收净利双降困境
东诚药业成立于1998年,于2012年在深交所上市。该公司注册地为烟台经济技术开发区。该公司业务主要分为原料药、制剂、核医药三个板块,是肝素相关产品生产的行业领军企业,也是国内涉足核医药的两家龙头企业之一。
受全球肝素行业低迷和国内医药集采的影响,该公司肝素产品价格下降、需求低迷,拖累公司营收和净利润。
公开财务资料显示,东诚药业2021年至2024年前三季度营收分别为39.12亿元、35.83亿元、32.76亿元及21.62亿元,同比分别变动14.42%、-8.41%、-8.58%及-16.36%；净利润分别为2.61亿元、3.53亿元、2.54亿元及1.52亿元,同比分别变动-49.59%、35.26%、-27.95%及-55.49%。
东诚药业2024年半年报显示,公司原料药营收占46.26%、净利润占27.56%,核医药营收占35.16%、净利润占57.45%,核医药成为公司创利的关键力量。
“全球核药面临反应堆老化、产能逐渐退出的困境。”红塔证券生物医药行业分析师代新宇表示,“目前,我国90%医药同位素需要进口。在此背景下,国家正在积极推动核药国产化进程。”
代新宇还表示,“我国核药产业链仍处于发展早期,核药政策审批的顶层设计完善以及未来国产同位素的放量,将为我国核药产业提供更多的发展机遇。”
核医药国产化具有广阔的发展空间,东诚药业能否抓住契机快速抢占市场,带领企业走出困境还需进一步观察。
商誉减值隐忧
现阶段,在东诚药业过往的收购案例中,已有三家企业出现商誉减值计提情况。2013年、2015年,该公司分别收购烟台大洋制药有限公司(下称“烟台大洋”)、中泰生物制品有限公司(下称“中泰生物”)以及云克药业,相应产生商誉1.25亿、2.83亿和5.84亿。
烟台大洋与中泰生物均属于传统药物生产企业,由于产品销售不畅、经营业绩未达预期,东诚药业分别在2019年、2021年对这两家公司计提商誉减值。截至目前,其收购烟台大洋所形成的商誉已全额计提减值,收购中泰生物的商誉尚有2448万元余额。
2023年,受医保政策影响,云克药业的核心产品云克注射液市场推广受阻,公司业绩预期下调,为此计提商誉减值8010万元,这也是东诚药业核药产业链上首家出现商誉减值的企业。
综合来看,东诚药业前期收购的企业已陆续暴露出商誉减值问题,后期收购的企业商誉状况同样存在较大不确定性。高额商誉就像高悬的“堰塞湖”,为其未来发展蒙上阴影。
至此,东诚药业在核医药领域已搭建起集生产、研发、销售以及临床应用配套服务为一体的较为完整的上下游产业链,并购也形成了高额的商誉。
营收净利双降困境
东诚药业成立于1998年,于2012年在深交所上市。该公司注册地为烟台经济技术开发区。该公司业务主要分为原料药、制剂、核医药三个板块,是肝素相关产品生产的行业领军企业,也是国内涉足核医药的两家龙头企业之一。
受全球肝素行业低迷和国内医药集采的影响,该公司肝素产品价格下降、需求低迷,拖累公司营收和净利润。
公开财务资料显示,东诚药业2021年至2024年前三季度营收分别为39.12亿元、35.83亿元、32.76亿元及21.62亿元,同比分别变动14.42%、-8.41%、-8.58%及-16.36%；净利润分别为2.61亿元、3.53亿元、2.54亿元及1.52亿元,同比分别变动-49.59%、35.26%、-27.95%及-55.49%。
东诚药业2024年半年报显示,公司原料药营收占46.26%、净利润占27.56%,核医药营收占35.16%、净利润占57.45%,核医药成为公司创利的关键力量。
“全球核药面临反应堆老化、产能逐渐退出的困境。”红塔证券生物医药行业分析师代新宇表示,“目前,我国90%医药同位素需要进口。在此背景下,国家正在积极推动核药国产化进程。”
代新宇还表示,“我国核药产业链仍处于发展早期,核药政策审批的顶层设计完善以及未来国产同位素的放量,将为我国核药产业提供更多的发展机遇。”
核医药国产化具有广阔的发展空间,东诚药业能否抓住契机快速抢占市场,带领企业走出困境还需进一步观察。
商誉减值隐忧
现阶段,在东诚药业过往的收购案例中,已有三家企业出现商誉减值计提情况。2013年、2015年,该公司分别收购烟台大洋制药有限公司(下称“烟台大洋”)、中泰生物制品有限公司(下称“中泰生物”)以及云克药业,相应产生商誉1.25亿、2.83亿和5.84亿。
烟台大洋与中泰生物均属于传统药物生产企业,由于产品销售不畅、经营业绩未达预期,东诚药业分别在2019年、2021年对这两家公司计提商誉减值。截至目前,其收购烟台大洋所形成的商誉已全额计提减值,收购中泰生物的商誉尚有2448万元余额。
2023年,受医保政策影响,云克药业的核心产品云克注射液市场推广受阻,公司业绩预期下调,为此计提商誉减值8010万元,这也是东诚药业核药产业链上首家出现商誉减值的企业。
综合来看,东诚药业前期收购的企业已陆续暴露出商誉减值问题,后期收购的企业商誉状况同样存在较大不确定性。高额商誉就像高悬的“堰塞湖”,为其未来发展蒙上阴影。