近日，龙光集团有限公司（股票代码︰3380.HK，下称“龙光集团”）公布2020年中期业绩。在国内房地产市场销售下滑的情况下，龙光集团多项核心指标持续领先。数据显示，上半年龙光集团实现归母净利润61.6亿元人民币（下同），同比增长20.1%。
值得注意的是，截止6月30日，龙光集团拥有土储总货值9340亿元，且大湾区土储货值增加至7620亿元，占土储总货值比重82%。随着粤港澳大湾区逐步发展，未来核心经济圈的价值将会进一步凸显。
上半年归母净利润增长超20%
在上半年疫情形势严峻的大背景之下，龙光集团依旧依实现权益合约销售额463.5亿元，同比增长12.1%，完成全年1100亿元权益销售目标的42%，权益销售额增速及任务完成率居行业前列。
经济导报记者注意到，龙光集团在多个重点区域保持市场领先，特别是在粤港澳大湾区市场占有率居前，其中，惠州、东莞、珠海权益销售额均位列前三，南宁、汕头持续领跑，新加坡销售套数排名第三。此外，龙光新区域业务发展迅速，长三角市场销售额大幅增长。
同时，龙光集团的盈利能力也保持稳定。报告期内，龙光集团实现归母净利润61.6亿元，同比增长20.1%；净利润率20.3%，同比上升0.7个百分点；归母核心利润53.3亿元，同比增长18.3%；核心利润率17.6%，同比上升0.3个百分点。
ROE（净资产收益率）是衡量企业盈利能力的核心指标。截至2020年6月30日，龙光动态ROE为35.4%，连续八年平均ROE超30%。根据2020年《财富》排行榜，龙光ROE在中国500强企业中排名第三，盈利能力持续领先行业。
土储充裕优质
业内人士分析，龙光集团2020年中期业绩能保持高质量增长与其前瞻性战略布局、优质充裕的土储优势有重要关系。
事实上，充裕优质的土储确实是房企长期发展的关键因素。
数据显示，龙光集团近期可开发土储货值4791亿元，占总货值比例51%，足以满足未来3年权益合约销售增长需求。从价格上看，土储平均地价仅4610元/平方米，地货比31.6%低于同业，能保障公司长期盈利能力。
经济导报记者注意到，龙光集团一直聚焦中国最具价值的核心区域。
2019年2月，中共中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》。按照规划纲要，粤港澳大湾区不仅要建成充满活力的世界级城市群、国际科技创新中心、“一带一路”建设的重要支撑、内地与港澳深度合作示范区，还要打造成宜居宜业宜游的优质生活圈，成为高质量发展的典范。业内普遍认为，在粤港澳大湾区土地储备规模大的房企，发展机会更大。
目前，龙光集团全国化布局粤港澳大湾区、长三角两大核心都市圈和西南、中部两大城市群，上半年通过招拍挂、收并购、城市更新等多渠道，逆周期扩充优质土储资源。截至2020年6月30日，龙光拥有土储总货值9340亿元，支撑公司继续穿越周期，实现长期持续增长。
龙光集团在粤港澳大湾区优势累进，深圳、广州、惠州、东莞、珠海及佛山等核心城市布局更加均衡，大湾区土储货值增加至7620亿元，占土储总货值比重82%。龙光集团战略性增加高能级城市布局，成功进军上海城区，在长三角投资项目达到11个，发展势头强劲。
财务结构稳健 派息持续优厚
龙光集团2020年中报发出后不久，花旗、中金、美银美林海通证券等纷纷发布目标价上调。
目前，中金评级维持“跑赢行业”；
美银美林重申“买入”评级；花旗推荐买入龙光集团，目标价上调至19.3港元。海通证券认为，龙光业绩跨周期增长，上调目标价至25.09港元。
中金发表研究报告表示，龙光集团上半年业绩收入、核心净利润均高于市场预期，截至上半年底，龙光集团共锁定87个城市更新项目，对应价值总计高达约4550亿元，其中94%位于大湾区。公司预计这些项目每年可贡献核心利润的20%。
美银美林发表研究报告表示，相信龙光集团今年合同销售同比增长20%的目标可以达成，表现在行业中属于上乘。美银美林指出，由于深圳的支持性经济政策，将成为公司短期的上行催化剂，因此目前公司的估值对市场有吸引力，当前公司的股息收益率超过7%，美银美林目前重申该公司“买入”投资评级，目标价升至18.2港元，以反映每股盈利预测更高的因素。
按照发展规划，龙光集团做大做强住宅开发，未来3年权益合约销售额保持年均20%增长。随着盈利规模快速增长，龙光集团奉上派息彩蛋，与股东共享企业发展成果。龙光集团宣布，派现金中期股息每股43港仙，派息额占归母核心利润约40%，这也是龙光集团连续5年派息比率达40%。
以业绩发布前一天收盘价计算，龙光集团期內股息收益率达6.2%。经济导报记者看到，自上市以来，龙光集团股息收益率居行业前列，连续入选恒生高股息指数成分股。截止2020年中期，龙光集团每股分红累计达3.03港元，远超公司IPO价格。